智通财经APP获悉，方正证券(601901)发布研究报告称，目前城市NOA正处于快速推进阶段，预计2023至2025年高阶自动驾驶渗透率分别为2.7%、8.9%、14.1%，行业尚处渗透率早期阶段。华为智驾功能开放全国无图城市NCA，智驾能力行业领先，车型上市放量后有望带动高阶自动驾驶渗透率快速提升。华为智选模式下，各大合作车企车型有望持续推出，华为自动驾驶能力有望依托多车型矩阵并且随时间推移大幅提升。重点公司：赛力斯(601127.SH)、北汽蓝谷(600733)(600733.SH)、江淮汽车(600418)(600418.SH)。

　　华为参与智能汽车的三种模式，根据不同车企自主开发程度，华为提供的合作模式主要分为三种，分别为智选模式(鸿蒙智行)、Huawei Inside模式(HI模式)以及供应商模式。华为系品牌车型矩阵定位具有差异性，江淮与华为合作车型定位豪华MPV，预计进入50万以上豪华乘用车市场，北汽蓝谷首款车型定位高端纯电轿车，目前华为鸿蒙智行系列中问界、智界品牌主打20-35万元价格带，各大品牌矩阵中形成错位竞争，在国内高阶自动驾驶车型渗透率起步情况下，具备广阔增量市场空间。

　　华为现有智选车型中，2024年2月机械阀门隔膜阀，问界系列共交付新车2.1万辆，1-2月累计交付5.4万辆，蝉联中国市场新势力品牌销量冠军，AITO问界M9于2月26日开启规模交付，品牌销量有望在3-6月份持续爬坡向上后贡献稳定销量。智界品牌首款车型S7于2023年11正式上市，后续品牌产销有望提升。新车型方面，北汽蓝谷/江淮智选车、奇瑞智界品牌在2024年均有望推出新车型，华为智选品牌车型布局逐步清晰。展望后续，华为与长安投资合作备忘录于2023年11月25日签订，计划6个月内签署最终交易文件，车BU预期落地在即。

　　目前城市NOA正处于快速推进阶段，预计2023至2025年高阶自动驾驶渗透率分别为2.7%、8.9%、14.1%，行业尚机械阀门隔膜阀处渗透率早期阶段。华为智驾功能开放全国无图城市NCA，智驾能力行业领先，车型上市放量后有望带动高阶自动驾驶渗透率快速提升。华为智选模式下，各大合作车企车型有望持续推出，华为自动驾驶能力有望依托多车型矩阵并且随时间推移大幅提升。成本方面，华为ADS 2.0硬件减掉多个传感器配置以实现硬件机械阀门隔膜阀降本，随着后续华为硬件成本持续下降，华为智能汽车解决方案在中低端车型中有望搭载。

　　赛力斯：公司主要业务可分为整车业务与供应链业务两大方面。赛力斯超级工厂年产能规划达到70万辆，有望支撑月度产能突破5万辆，为后续产品交付提供坚实保障。

　　北汽蓝谷：北汽目前全力打造极狐、北京汽车两大品牌，与华为合作打造智选车型借助华为赋能，有望进一步提升产品洞察力与定义能力及销售能力机械阀门隔膜阀，打造品牌技术标杆、豪华形象。

　　江淮汽车：公司通过与大众、蔚来深度合作多方面反哺江淮自主品牌，积累丰富的高端乘用车制造经验。近年，公司聚焦核心车型瑞风系列和子品牌思皓系列，并打造纯电品牌钇为系列，加速新能源汽车转型。

　　风险提示：各品牌车型发布不及预期，高端新能源市场渗透率不及预期，多品牌车型发布导致行业竞争加剧等。