我们持续推出《科创板系列》行业专题报告，这周已经介绍了12家公司，推荐重点关注，对于科创板公司的研究有望成为今年年中的主要工作，这周我们重点跟踪了汽车电子和VR/AR行业的最新进展，认为行业已经进入临界点，在今年年底至明年将是产品和订单集中爆发的一年，建议当前时点重点研究关注。

　　我们此前重点强调华为有望打造5G+AI大屏社交、家庭互联网新生态，目前我们发现在汽车电子和VR/AR同样有突破机会，对于供应链来说机械阀门隔膜阀，重要的不是华为供应链的盈利增量，而是带来的产业升级机会。电子行业公司都逐步在手机产业链外增加汽车相关产品研发，我们近期重点研究了中控生产厂商，目前汽车中控屏已经能够实现总线控制所有传感器信号，甚至方向操控数据的双向传输，中国新能源汽车的推荐有望加速辅助驾驶甚至无人驾驶行业。在这个领域中，下游有车厂扶持，并且全套产品生产研发能力强的企业将胜出，重点关注比亚迪电子。过去大家普遍认为电芯领域将一家独大，但是随着新能源汽车全球推进，我们预计国内将出现多家公司分食巨大市场的情况，欣旺达获得雷诺日产相关车型未来七年（2020-2026）的需求预计达115.7万台订单，该产品将采用公司自主开发的动力电芯方案和动力电池系统解决方案，公司原有估值被动力电芯亏损预期严重压制，持续坚定推荐。

　　新能源汽车及5G将带来功率半导体产品快速增长，从传统汽车到新能源汽车最大的变化也在于汽车电子化和电气化相关产品。IGBT约占电机驱动系统成本的一半，而电机驱动系统占整车成本的15-20%，也就是说IGBT占整车成本的7-10%，它的性能决定了整车的能源利用率。SiC器件相对于Si器件的优势之处在于，降低能量损耗、更易实现小型化和更耐高温。SiC适合高压领域，GaN更适用于低压及高频领域。5G对于更高数据传输速率的要求推动了基站部署的PA转换为GaN。另外，在5G的关键技术Massive MIMO中，大量的阵列天线需要相应的射频收发单元，所以射频器件的使用数量将明显增加。根据IHS的统计，一辆传统燃料汽车的功率半导体的价值为 17美元，而一辆纯电动汽车中价值为260美元，增加了近15倍，首推闻泰科技（收购安世半导体），建议关注台基股份、扬杰科技、士兰微。

　　VR/AR在华为的带领下市场将再次火热，行业进入临界点。GSMA北京举办的“Post MWC19思享汇”论坛上，华为副董事长胡厚崑表示，云端计算协同和5G网络将在今年引爆VR和AR的发展，“毫无疑问，5G将创造一个新的网络环境，催生VR和AR的应用”，华为计划今年下半年会发布一款颠覆性的VR终端。VR/AR是5G首选落地场景之一。VR/AR体验对视频画面传输、延迟性以及语音识别/视野跟踪/手势感应等方面有极高的要求。5G相比于4G有着高通讯速率、超低延迟、高连接密度等特点，其网络环境上有助于VR/AR渗透和普及。我们近期重点跟踪VR和AR行业进展发现，目前整体产品厚度已经比 Sony、Oculus 等薄一半左右，LCD性能的提升也解决了OLED短缺的问题，光学系统大幅升级，整体亮度提升，AR的视场角也能够达到50度以上，重点推荐行业龙头歌尔股份。

　　重点推荐组合：欣旺达、机械阀门隔膜阀闻泰科技、歌尔股份、立讯精密、环旭电子、京东方A、利达光电、鹏鼎控股、水晶光电、三安光电、三利谱、欧菲科技、弘信电子、洲明科技、海康威视、大华股份、联创电子、信维通信、纳思达等。

　　风险提示：VR/AR发展不及预期、新能源汽车景气度不及预期、闻泰科技收购不及预期。

　　1、报告期内，公司销售及毛利率同比略有增长，由于公司进一步加大研发投入以及产品营销业务的开发力度，相关费用较去年同期有所上升，致使归属于上市公司股东的净利润较上年同期有所减少。

　　2、2019年第一季度业绩的具体数据将在公司2019年第一季度报告中详细披露。敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。

　　1、得益于宿迁子公司建设速度超预期，产能较计划大幅提前释放，公司适时加大了产品市场开发力度，产销量较上年同期大幅增长；受季节性淡季和市场竞争加剧影响，产品价格下滑，营业收入虽较上年同期大幅增长但低于销量增长幅度。

　　2、公司坚持既定的聚焦资源、做强主业的发展战略，调结构、提性能、降成本，各项工作有序开展，特别加强了成本费用管控、技术自主创新、品质持续提升，产品单位制造成本较上年同期大幅下降，但受固定成本等限制，下降幅度小于销售价格下降幅度，致使一季度出现亏损局面。

　　1、报告期内，公司非经常性损益对归属于上市公司净利润的影响金额约为992万元。

　　3、具体财务数据公司将在2019年第一季度报告中详细披露。敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。

　　2019年3月28日披露的《2018年年度报告全文》中对公司2019年1-3月经营业绩的预计为：2019年1-3月归属于上市公司股东的净利润变动幅度-30%至0%，2019年1-3月归属于上市公司股东的净利润变动区间671.08万元至958.68万元。

　　公司本次业绩预告向上修正主要是由于母公司主营业务效益高于预期，子公司效益好于预期以及3 月末汇率变化引起的汇兑收益增加。

　　2、2019 年第一季度，非经常性损益对净利润的影响金额约480 万元。

　　1、本次业绩预告修正是公司财务部门进行初步测算的结果，未经审计机构审计。

　　2、2019 年第一季度业绩具体数据将在公司2019 年第一季度报告中详细披露，公司董事会对本次业绩预告修正给投资者带来的不便致以诚挚的歉意，敬请广大投资者理性投资，注意风险。

　　深圳友讯达科技股份有限公司（以下简称“友讯达”或“公司”）于2019年4月10日在中国证监会指定的信息披露网站巨潮资讯网（）披露了《2019年第一季度业绩预告》（公告编号：2019-012）。经事后审查，为严格遵守《创业板信息披露业务备忘录》的相关规定，现将有关内容更正如下：

　　除上述更正内容外，《2019年第一季度业绩预告》其他内容不变。由此给投资者带来的不便，公司深表歉意，敬请广大投资者谅解。

　　1、本报告期，公司营业收入预计比上年同期增长6%-10%，净利润预计比上年同期下降17.84%-33.24%，主要受以下因素影响：公司新项目正在筹建阶段还尚未达产；公司进一步扩大规模，新增办公场地等导致管理成本有所增加。

　　2、预计2019年1-3月非经常性损益对净利润的影响金额约为220万元，主要为闲置资金理财利息收入。

　　2、公司2019年第一季度具体财务数据将在本公司2019年第一季度报告中详细披露，敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。

　　近日在举行的本年度全国电子信息行业工作座谈会上，工业和信息化部电子信息司集成电路处处长任爱光介绍，2018年这6532亿元的产值中，集成电路设计业销售收入2519.3亿元，所占比重从2012年的35%增加到38%；制造业销售收入1818.2亿元，所占比重从23%增加到28%；封测业销售收入2193.9亿元，所占比重从2012年的42%降低到34%。产业链各环节齐头并进，产业结构更加趋于优化。此外任爱光强调，目前，我国集成电路设计业产业规模不断壮大，先进设计水平达到7纳米，但仍以中低端产品为主；在集成电路制造环节，存储器工艺实现突破，14纳米逻辑工艺即将量产，但与国外仍有两代差距；集成电路封装测试业是与国际差距最小的环节，高端封装业务占比约为30%，但产业集中度需进一步提高。

　　台积电3月营收出炉，达797.22亿元新台币，月增30.9%，年减23.1%，累计首季营收2187.04亿元，较去年同期减少11.8%。超过元月因Fab14B晶圆污染事件，台积电下修财测的2142-2173亿元区间。台积电预计18日召开财报会，届时将说明第1季营运成果及未来展望。而其余晶圆代工厂联电与世界先进3月业绩表现则不同步，联电3月营收受客户需求持续疲软影响，近一步滑落至103.25亿元，为3年多来新低，首季营收325.82亿元，季减8.26%，符合先前财测。世界先进因出货量增加，单月营收止跌回升达22.2亿元，月增4.36%，首季营收69.06亿元，同样落在原订67亿至71亿元目标区间，季减10.36%。

　　高通公司周二推出了一款用于加速人工智能工作的新芯片，旨在实现其手机芯片领域的多样化，并进入由英伟达和英特尔主导的快速增长的市场。在旧金山举行的一次活动中，高通表示计划在今年晚些时候与微软公司等合作伙伴开始测试其新的Cloud AI 100芯片，并可能在2020年开始量产。据介绍， Cloud AI 100利用了高通在先进的信号处理和功效方面的技术积累，专为满足急剧增长的云端AI推理处理的需求而设计。伴随该产品的发布，高通技术让分布式智能可以从云端遍布至用户的边缘终端，以及云端和边缘终端之间的全部节点。此外，高通的新芯片专为人工智能研究人员所称的“推理”而设计——使用已经“训练”了大量数据的AI算法的过程，以便将音频转换为基于文本的请求。分析师认为，加速推断的芯片将成为AI芯片市场的最大部分。

　　去年下半年以来，存储器产业一路风雨飘摇，近日，美国存储器大厂美光科技被Cowen的分析师Karl Ackerman将投资评级降为中性表现，Cowen的报告显示，存储器芯片生产商的经营策略正在从追求获利最大化转向追求市占率最大化。Cowen指出，眼下DRAM的颓势所持续的时间要比投资人预期的时间更长。Ackerman在研究了内存及闪存经历的7次行业周期及供应链情况后指出，产业平均下行周期为17个月，而截至目前为止本次下行周期时间仅有4个月，复苏时间可能落在明年第1季度。据估计，2019年内存及闪存芯片平均销售价格将降低40%，内存芯片的毛利率将从今年第1季度的59%跌至第4季度的36%，到了2021年毛利率才有可能在36-37%范围内正常化。美光除了受到存储器全面跌价的影响外，Karl Ackerman还提到了美光3D NAND闪存的问题机械阀门隔膜阀，他认为2020年他们的成本优势就会被削弱，导致美光3D NAND闪存落后于行业，这将会限制该公司抵消供需失衡带来的价格波动的能力。

　　高通在旧金山举办的AI Day活动上，正式发布了骁龙665和骁龙730两块新的中端移动处理器。机械阀门隔膜阀据了解，骁龙665是前年推出的骁龙660的升级版，采用三星11nm LPP工艺制造，仍然是采用四个Kryo 260（A73）、四个Kryo 260（A53）架构，频率分别为2.0GHz、1.8GHz。GPU方面骁龙665从Adreno 512升级为Adreno 610，显然变化非常大，尤其是支持Vulkan 1.1，可节省20%的功耗。高通宣称其AI性能快了两倍。而其他部分则保持不变，依然是搭载了2×16-bit LPDDR4-1866内存、骁龙X12 LTE基带（Cat.12/13下载600Mbps上传150Mbps）、2K30fps/1080p120fps视频编码。骁龙730采用的是三星8nm LPP工艺制造，CPU部分升级为双核Kryo 470（A76）加六核Kryo 470（A55），频率也分别提高到2.2GHz、1.8GHz，号称性能提升35%。GPU部分升级到Adreno 618，另外还有一个GPU频率更高的骁龙730G，在游戏中性能可提升最多25%。还集成最新Hexagon 688 DSP，包括高通的张量加速器，搭载高通第四代AI引擎，AI处理性能提升2倍。

　　虽然已经有厂商推出了折叠屏手机，但是现阶段最大的问题是，售价太贵并不能普及开来，不过屏幕厂商也都在努力，把相关屏幕的价格给降下来。京东方高级副总裁张宇接受采访时表示，折叠屏手机将在2021价格降至一万元左右。对于这个趋势，张宇认为，一方面是各家屏幕面板公司都将释放产能，另一方面，材料成本也将在两年后大幅下降。今年2月，华为在巴塞罗那发布了折叠屏手机Mate X，起售价高达2299欧元（约合17416元人民币），将在今年年中销售。机械阀门隔膜阀华为方面对外承认，其屏幕供应商为中国公司京东方。据悉，目前京东方的55寸的4k电视面板成本在200美金左右，而张宇也没有对华为采购京东方屏幕做电视的消息予以否认。

　　据外媒报道，中国联想控股的手机制造商摩托罗拉计划将印度打造成一个出口中心。一位高管表示，由于当地智能手机市场的激烈竞争，该公司已将焦点从量产转向盈利。联想移动业务集团的负责人兼摩托罗拉移动董事总经理Prashanth Mani 表示，该手机制造商预计将于本月底开始向拉丁美洲和亚太地区的国家出货。他表示，联想-摩托罗拉已将生产能力提高至1200万台，其中包括出口量。2018年，联想和摩托罗拉品牌仅占有2％的市场份额，每个月的出货量不到二十万。Counterpoint副主任Tarun Pathak表示，相比之下，市场领导者小米的月出货量几乎高出10倍。该公司现在专注于6,000-20,000卢比（582-1940人民币）的价格区间，其中摩托罗拉品牌将更加专注于10,000-20,000卢比（970-1940人民币）价格区间的手机。

　　2018年，比亚迪的主营业务包括汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务、城市轨道交通业务等四大部分。这四大业务在2018年为比亚迪创造了1300.55亿元人民币的营收成绩。比亚迪在2018年归母净利润为27.8亿元，其中仅比亚迪电子就贡献了其中的21.9亿元。2018年，比亚迪电子全年研发投入15.9亿元，同比增长32.3%，占营收3.9%。高投入带来的效果显著，比亚迪电子目前拥有超过12,000人的工程师团队，累计申请专利6,000余项，已授权5,000余项，整体研发实力处于全球第一梯队。在4月8日比亚迪电子的首次媒体开放活动中，比亚迪电子CEO王念强表示，在未来5-10年，比亚迪电子业务有望突破3000亿元规模，做大业务的同时，比亚迪电子的盈利能力将更加强大。

　　日前海外媒体曝光了一组MINI Cooper SE Hardtop街拍图片。外观方面，新车前脸采用电动车独有的封闭式格栅造型，车身侧面配备多辐铝合轮毂，车尾取消排气布局，并采用了硬顶式设计。动力方面，新车将搭载一台纯电引擎，最大续航里程321km。此外，新车将于2021年实现国产，届时其售价将出现较大幅度的下滑，预计售价将低于20万元。

　　早前，根据夏普(Sharp Kabushiki Kaisha)于2017年向世界知识产权局(WIPO)提交的技术专利显示，夏普折叠手机的设计，应该是类似于摩托罗拉Razr的翻盖设计。外媒LetsGoDigital基于专利描述的插图进行了3D渲染。从渲染图来看，在折叠手机屏幕时，夏普采用了独特的铰链设计，可以在两个位置进行折叠，有可能屏幕上预留一部分的屏幕空间，用于显示通知等内容，另一方面，也可能省去外部的屏幕，能更好的保护内部屏幕。据报导，夏普上述折叠式智能手机搭载的 OLED 面板是通过三重工厂和堺工厂进行生产。夏普于去年冬季开卖的智能手机「AQUOS zero」也采用自家生产的 6.2英寸 OLED 面板。根据展示区的说明员指出，该款折叠式智能手机可实现30万次的折叠，已达商品化的基准，不过夏普目标是实现100万次等更高水平的目标。

　　经过一段时间的磋商，日本显示器公司（JDI）的“接盘”对象终于尘埃落定，据报道，中国大陆和台湾地区企业联盟的资本将联手团购JDI，以 600 到 800 亿日元取得 JDI 近 5 成股权。但是，JDI却在昨日宣布，原本预计本周前半周能够签订的合同，或因为与外部企业协商问题恐延迟，也就是说，JDI无法按原定计划在本周内签订。此前，日本经济新闻报导，JDI约在周三（10日）之前，可能与台湾及大陆厂商所组的企业联盟签约，这个联盟将对JDI出资400亿日元，取代日本官民基金所组成的INCJ（产业革新机构），握有近5成JDI股权，成为最大股东。对于这一消息，JDI指出，为了早期签订合同，目前正进行最终协商，一旦达成共识，将立即对外宣布。

　　美国空军太空及导弹系统中心授予弹弓航天（Slingshot Aerospace）公司一份为期2年、总价值600万美元的合同，对该公司的“轨道神”（Orbital Atlas）预测性太空态势感知软件的潜在军事进行应用定制。弹弓航天公司的首席技术官及共同创始人Melanie Stricklan表示，“轨道神”软件将使作战人员关注太空目录维护的传统太空态势感知转变为更加注重战术层面、更具预测性的解决方案，公司将使用人工智能技术对来自卫星、无人机及其他平台的数据进行分析。商用版的“轨道神”并不跟踪秘密的卫星，而在此次与美国空军签订的合同下，弹弓航天公司有可能会为军事应用对其进行深度开发。位于范登堡空军基地的合成太空作战中心以及位于施里弗空军基地的国家太空防御中心将对“轨道神”软件进行测试。

　　SKY Perfect JSAT和PASCO公司通过相互利用两家公司在空间应用领域所拥有的技术资源机械阀门隔膜阀，寻求双方高效的低轨卫星服务，并扩大市场，以创造高附加值服务为宗旨，于近日签订业务合作协议，旨在共用卫星地面站，开发卫星数据应用新业务。根据合作协议，两公司在相互利用各自优势的同时，将加强对新业务的开发力度，应对日益扩大的“新空间”应用。双方的合作将有望推动卫星数据的开放应用，促进数据商业服务，并将进一步拓展新的服务类型，加速实现空间技术商业化。