2023年上半年，家居行业利好政策频出，消费需求逐步释放，定制家居企业业绩总体优于2022年同期。

　　截止目前，九家定制家居企业2023年半年报已全部出炉，从数据来看，九大定制企业共有5家企业实现营收增长，5家净利增长，其中3家实现营收、净利双增长。

　　2023年上半年，9大企业共计实现营收约233亿元，欧派家居以约98亿元的营收和11.33亿元的净利赢得双料冠军，一骑绝尘，稳坐行业龙头宝座，营收净利均大幅超过其他定制家居上市企业。

　　上半年，欧派家居、志邦家居，我乐家居实现了业绩和营收的双增长。在增长率上，我乐家居以48.26%的增速成为2023上半年的营收增速最大的企业，主因是我乐家居上半年在经销业务和大宗业务收入较同期增加所致。

　　并且让人惊喜的是，市占率并不突出的我乐家居（603326.SH），在8月最后一周收获5连板，成为近期资本市场上的热股。

　　今年上半年，定制三巨头营收大幅超过其他定制企业。欧派家居营收约98亿元，超排名第二的索菲亚2倍，与营收最低的皮阿诺相差约17倍。

　　上半年，欧派家居持续推进大家居战略，将原厨卫、整家、整装大家居营销事业部，调整为按区域划分的三大营销事业部，分别管理所辖区域内欧派品牌、半岛bd体育铂尼思品牌全渠道经销商，更好地做到“同城同规划同步调”。

　　从主要收入来源看，欧派家居2023年上半年橱柜、衣柜及配套家具产品、卫浴、木门营收分别约30.71亿元、54.3亿元、4.6亿元、5.76亿元，分别同比增长-5.97%、4.05%、12.61%、6.71%。橱柜、衣柜仍为主要收入来源。

　　而索菲亚家居持续深化“多品牌、全品类、全渠道”战略落地，索菲亚品牌在整家定制3.0战略的迭代下，客单值持续提升，开拓橱柜、卫浴、门窗和墙地市场。

　　分产品来看，索菲亚上半年衣柜及其配套产品实现营收38.76亿元，同比减少1.02%；橱柜及其配件实现营收4.81亿元，同比减少10.66%；木门实现营收2.23亿元，同比增长21.69%。

　　一直以来，定制衣柜产品都是索菲亚的主要收入来源，上半年索菲亚衣柜及其配套营收为38.76亿元，与欧派衣柜拉开了近20亿的差距，增长速度也低于欧派衣柜的增长，由此可见，索菲亚想要追赶欧派还有很长的一段路要走。

　　志邦家居继去年三季度首次进入行业前三后，今年上半年再次稳居前三，且营收已经与第四名的尚品宅配拉开近3亿。

　　分产品来看，上半年志邦家居木门墙板业务表现不俗，总营收1.30亿元，实现了76.01%的增长。整体橱柜实现营收10.04亿元，同比减少1.28%，定制衣柜实现营收9.86亿元，同比增长18.20%。

　　从各企业渠道业绩增长以及占比分布可以发现半岛bd体育，大宗业务一直是家居企业实现快速增长的重要渠道。

　　去年上半年定制家居企业的大宗业务收入下滑严重，仅有1家实现正向增长。但在今年上半年，9家定企中有5家实现大宗业务增长。

　　我乐家居、顶固集创大宗业务增长过半，分别实现收入0.86亿元、2.38亿元。顶固的大宗业务收入占总营收比例跃升至4成，我乐家居增长超5成，仅占比1成。

　　志邦家居的大宗业务增长接近2成，实现5.60亿元，给公司贡献占比接近1/4。

　　好莱客在营收净利双下滑的现状下，自身大宗业务规模同比增加181.16%，主要得益于一方面积极开拓优质新客户，一方面保质保量及时交付在手中标订单。

　　今年以来，多轮政策接续发力，包括降低存量房贷利率、优化“认房又认贷”、降低二套首付比例、优化部分区域限购等，有效促进了楼市成交量，将会促进新房装修、二手房改装、旧房改造等一系列项目。

　　当房地产市场进入存量房时代，家居装修为家居市场的发展带来巨大的机遇，大宗业务市场份额仍在，为定制企业布局大宗业务提振了信心。

　　过去两年，不少房企陆续出现债务违约情况，下游的定制家居企业现金流和利润都受到不小冲击。不少定制家居企业在与房企的合作模式、半岛bd体育账期、垫资、担保等方面已经变得愈加谨慎。此时，国央企具有资源、资金、人才、信用、政商关系等方面的优势，成为众多定制企业“争抢”的合作对象，能有效降低风险半岛bd体育，扩大市场规模。

　　当大宗业务不再是牢固的业绩增长点、零售渠道，新零售、拎包、整装等多条赛道成为定制家居企业的重要渠道，布局新零售、加快线下开店速度、增加门店数量，同步提升运营效率，进行多元化渠道布局，都成为企业扩大市场份额的新引擎。

　　定制家居行业在过去几年中一直呈现出稳健增长的态势，上半年的业绩表现也验证了这一趋势。欧派家居、索菲亚家居和志邦家居等巨头企业在市场份额和品牌知名度方面占据领先地位，他们的持续增长证明了其强劲竞争力，下半年仍有望扩张。

　　另外，大宗业务在定制家居企业的收入中起着重要作用。上半年五家企业实现了大宗业务的增长，这反映了这个领域的潜力和需求。房地产政策的优化以及国央企开发商对定制家居的关注也为行业创造了有利条件。这将鼓励定制企业加大渠道下沉布局，并进一步拓展市场份额。

　　综上所述，我们认为，下半年定制家居行业或将继续保持稳健增长，并展现强劲发展势头。