6月3日，财政部网站发布的《财政部关于下达2024年汽车以旧换新补贴中央财政预拨资金预算的通知》（下称《通知》）显示，财政部日前下达2024年财政贴息和奖补资金64.4亿元，用于2024年汽车以旧换新中央财政补贴资金预拨。

　　据《通知》，其中东部地区共安排26.7亿元，中部地区共安排19.7亿元，西部地区共安排17.9亿元。

　　此外，《通知》还显示，在本轮汽车以旧换新补贴中，地方为以旧换新配套的资金规模为47.58亿元，中央和地方合计将提供近111.98亿元的补贴。

　　今年3月7日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（下称《行动方案》），其中重点提到“开展汽车以旧换新”。

　　4月26日，商务部、财政部等7部门联合印发的《汽车以旧换新补贴实施细则》（下称《细则》）提到，2024年4月26日至2024年12月31日期间，对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车，或报废2018年4月30日之前的新能源乘用车，购买新能源乘用车补贴1万元，购买2.0升排量以下燃油乘用车补贴7000元。

　　针对汽车以旧换新补贴资金来源，《细则》规定，由中央财政和地方财政总体按6：4比例共担，其中东部省份按5：5比例分担，中部省份按6：4比例分担，西部省份按7：3比例分担。

　　4月9日，上海市发布《2024年上海市老旧汽车“以旧换新”补贴实施细则》的通知，自2024年1月1日至2024年12月31日，向符合要求的个人用户给予一次性最高1万元的购车补贴；5月31日，北京市发布《2024年北京市汽车以旧换新补贴实施细则》，为旧车报废并购买不同种类机械阀门隔膜阀乘用车的消费者提供最高补贴金额最高1万元。此外，广州、重庆、西安等地均已发布相关通知。

　　而在企业侧机械阀门隔膜阀，也已经有多家车企积极响应，比亚迪、蔚来汽车、长安汽车等纷纷推出以旧换新活动。例如比亚迪针对旗下王朝系列各车型推出单车置换补贴至高1.8万元的优惠政策；蔚来汽车宣布推出10亿元油车置换补贴，用于蔚来2024款车型。

　　据乘联会测算，截至2023年，国内乘用车保有量约为2.6亿辆，其中国三及以下排放标准的车辆为1583万辆，占比6%。此部分乘用车主置换新车需求较强，在政策支持下机械阀门隔膜阀，有望拉动约百万辆级别的相关购车消费，也能带来千亿元以上的年消费增量。

　　据财信证券测算，2023年汽车报废量约为756万辆，根据《行动方案》中2025年报废量增长50%的要求，按年化22.5%的增速进行测算，2025年符合本次补贴要求的老旧车型可全部完成报废，2024年报废车辆增量为170.1万辆。

　　财信证券分析，政策对于新能源车型的补贴力度较大，同时由于2024年对于33万元以下新能源汽车继续免征车辆购置税，综合来看，政策对于位于5万-20万元价格区间内的新能源汽车销量将起到较强的推动效果。

　　具体来看，据华泰证券测算，2008年-2011年国三排放标准实施期间各车企乘用车销量中，上汽大众、一汽大众、广汽本田等合资品牌销量占比较大，本轮以旧换新政策或进一步推动自主品牌抢占合资份额。

　　华泰证券指出，本次新能源车补贴力度更大，且乘用车“油电平价”乃至“电比油低”的趋势明确，政策有望加速新能源车对燃油车的替代进程。考虑到东部省份符合换新条件的车型比例较高，当地新能源车注册量领先的自主品牌或更大程度受益于政策激励，包括比亚迪、理想、吉利、长安等。